一则谣言再次迫使与游戏版本号有关的话题成为公众舆论的中心。

昨天（2月21日），当雪球用户发布的截图使腾讯市值蒸发2000多亿港元（腾讯21日收盘下跌5.23%）时，没人想到香港的股票游戏概念股会以如此剧烈的方式集体下跌——heartcompany下跌11.79%，BiliBili下跌9.59%，快手下跌7%，网易下跌超过3.77%，庄梦天下跌2.67%。

更出乎意料的是，在腾讯驳斥截图内容后，今天的股价仍在下跌，甚至拖累科技股纷纷跳水——截至今日（2月22日）港股收盘，腾讯股价为444.8港元，下跌0.13%，最新市值为4.27万亿港元。

腾讯引领衰落之谜

从表面上看，腾讯股价昨日下跌与两条信息有关。一个是雪球用户“疯狂熊猫233”发帖说：“腾讯的同事确认他们又被敲打了，这是一把重锤，足以颠覆腾讯的大锤。据估计消息很快就要出来了”；

另一个是“游戏公司2022年不会发布新版本号”的传闻从下午开始在社交圈传播，还有一个新的传闻是监管部门将继续加强对青少年上瘾的预防，并严格监管荒地、男性女性化、，美化日本军国主义、无政府主义、美等等。这些消息进一步加深了市场的恐慌。

事实上，关于“2022年是否停止发布版本号”，国家音频和数字协会游戏工作委员会的相关负责人《每日经济新闻》澄清指出，“没有此类新闻”，国家新闻出版总署相关部门表示，他们仍在正常接收游戏公司的版本号申请。

对此，沈万研究员指出，互联网出版部门的新规定经不起审查。”我们非常怀疑它们是否“最新”，因为无论是禁止全球同一服务、单机实名制、换肤游戏，还是二维相关监管，以及最终禁止荒地主题，是两年前甚至更早的监管规则。“最新”的监控管在哪里

然而，自2021年7月22日发布游戏版本号并按下暂停按钮以来，七个月内没有对新版本号进行审查。你知道，游戏版本号不是在申请时发布的。有几个月甚至一年的等待期。现在，国家新闻出版署已经暂停发布游戏版本号。大型游戏制造商可以依靠足够的资金来支持在线游戏的收入。然而，对于小型制造商和独立游戏玩家来说，如果版本号延迟，团队和游戏可能会被“消费”。

有鉴于此，许多社交平台上的各种八卦传遍了全世界。尽管各种谣言的版本细节各不相同，但其核心内容变化很大，而且对2022年是否会发布新的游戏版本大多持悲观态度。即便如此，随着悲观情绪的蔓延，许多游戏从业者已经在寻求转行或“购买版本号”来拯救自己。

然而，即使没有上述两个谣言，腾讯的股价会稳定吗？

与过度关注snowball用户不同，snowballVRicky认为腾讯股价的下跌始于下午。在股价进一步下跌后，该用户发送了所谓的“重锤”腾讯帖子。本质上，腾讯股价的暴跌并非完全由该帖子引发。

到目前为止，不难理解本文开头提出的问题。为什么腾讯将引领香港股市游戏概念股的下跌？因为腾讯在香港市场的重要性与资本市场的固定海神针没有区别。许多投资者曾将腾讯视为游戏概念股的“风向标”，有一句话是“腾讯之于游戏，茅台之于酒”。

即使不夸大腾讯对香港资本市场的重要性，我们也可以从其现阶段的股价中看到一些线索——在许多投资者看来，腾讯和茅台、宁德时报一样，是一个非常典型的持股集团，资金的调动是有保证的，因此股价不断上涨，仍然会有风险每天都有高交易量。然而，在几次这样的事件之后，机构团结一致的意愿将受到动摇，腾讯的不确定性将变得更大，二级市场基金将仔细考虑其他选择。

这也反映出机构和投资者对国家政策的研究远远不够，对政策方向判断的研究也远远不够。由于缺乏更宏观的洞察力，当市场轻微波动时，资本和机构会变得“盲目”。

不难看出，游戏投资者已经变成了“受惊的鸟”——当腾讯传出任何负面消息时，对监管高度敏感的资本市场将立即做出压力反应。

这并不奇怪。为什么雪球用户的截图让腾讯股价在疯狂传播当天下跌了5%以上，表明资本对政策很敏感，现在已经到了“警惕”的地步。俗话说，对于悲观的市场来说，一根羽毛会摧毁信心。

腾讯为什么继续下跌？

然而，令人惊讶的是，腾讯股价在今天（2月22日）继续下跌，此前腾讯市值被“重挫”超过2000亿港元。截至今日港股收盘，腾讯股价为444.8港元，下跌0.13%，最新市值为4.27万亿港元。

可以看出，除了关于游戏版本号的传言外，市场还捕捉到了一个更危险的信号。

根据《2021中国游戏产业报告》数据显示，2021年中国游戏市场实际销售收入为2965.13亿元，比2020年增加178.26亿元，同比增长6.4%。同时，中国游戏用户数量也保持稳定增长，用户数量达到6.66亿，同比增长0.22%。

其中，腾讯游戏占整个行业的一半，年收入超过1000亿。以2021年第三季度财报数据为例，腾讯游戏总收入449亿元，是各大业务收入最高的一年，占总收入的32%。

纵观历史，腾讯的股价已经暴跌了六次，其中四次与游戏业务密切相关——分别是2008年缺乏爆炸性资金加上金融危机的影响，以及腾讯的股价（没有恢复权利）接近减半；2010年游戏产业增速放缓，腾讯股价高点回落30%；2015年IOS游戏畅销书比例下降，腾讯股价再次回落；2018年游戏版暂停审批发行，而腾讯的股价再次下跌，股价几乎跌了一半，这表明了游戏业务对腾讯的重要性。

至于游戏版本号的发布，事实上，在过去两年中一直处于收紧趋势。据媒体统计，截至当年12月16日，2021年仅批准768个游戏版本号；2019年至2020年，国家新闻出版总署发布的游戏版本号分别为1570和1405。在这种背景下，只要版本号审批没有最新进展，市场上任何不良声音都会让热爱游戏的资本感受到危机，引发连锁反应，游戏概念股开始集体踩踏。

特别是2021年6月1日修订后《未成年人保护法》8月，国家新闻出版署发布了《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，监管机构开始大力推动未成年人保护和游戏公司预防游戏成瘾的建设，这无疑让游戏制造商如履薄冰。毕竟，在新的反成瘾法规出台后，它已经成为一条关乎游戏生死的绝对红线。

以腾讯为例，2021年第二季度的季度财务报告显示，16岁以下的玩家占腾讯中国游戏流量的2.6%，其中12岁以下的玩家仅占0.3%；根据2021Q3的财务报告，2021年9月，本地市场未成年人的比例下降到1.1%，与去年同期相比下降了4.8%；在当地市场玩游戏的未成年人比例降至0.7%，而去年同期为6.4%。

对此，腾讯董事长兼首席执行官马化腾表示：“第三季度，在本地游戏市场，通过业界领先的全面合规措施，我们大幅缩短了未成年人的游戏持续时间和消费，创造了更健康的游戏环境。”

什么是“显著减少未成年人的游戏持续时间和消费”？在不断加大戒毒投入后，腾讯发现未成年人没有挣钱。毕竟，它对国内游戏市场的贡献只有几个百分点，本季度甚至压缩到了1.1%，而本地市场中未成年人的及时和长期流动在本季度创下历史新低。

坦率地说，根据腾讯游戏的用户群，它可以在一年内将未成年人的流量和持续时间减少这么多，这至少可以解释两点：一方面，腾讯游戏在防止未成年人上瘾方面做出了巨大努力；另一方面，腾讯在2022年1月发布的数据显示，腾讯游戏中针对未成年人的反成瘾措施确实奏效《王者荣耀》和《和平精英》平均dau同比分别下降12%和24%。

然而，早在2017年，腾讯就在围绕未成年人保护不断探索和应用各种新技术和新功能。为什么它在2021之前突然取得“显著的结果”？有一种猜测未必正确——因为在经济效益和社会效益之间，腾讯今年没有犯错误，并开始积极接受监管。

至于暂停发布7个月的版本号，一些玩家猜测国家新闻出版署的批准被暂停，“或许等待后续未成年人保护和游戏成瘾预防等更详细的新文件出台，这些文件将对游戏制造商的版本号审批规则做出相应调整”；

其他从业者认为，在引入游戏实名制后，许多游戏需要重新验证系统并重新审查版本号，这可能是国家新闻出版总署暂停发布新游戏版本号的原因之一。

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